市场波动叠加春节因素 券商2月业绩承压

受春节假期影响，2月仅有15个交易日，上市券商业绩整体下滑。根据目前已公布的30家A股上市券商数据，2018年2月上市券商共实现营业收入72.81亿元，净利润16.77亿元。根据27家可比上市券商数据，营收同比下滑42.89%，净利同比下滑67.22%。

大券商业绩优势依旧突出。中信证券、国泰君安证券、华泰证券、国信证券、光大证券和广发证券等6家券商单月净利润超过1亿元。值得注意的是，上述6家券商净利润合计达14.42亿元，约占当月上市券商整体净利润的86%。

同时，有8家上市券商净利出现了亏损。申万宏源分析师王丛云表示，这主要是由于经纪业务佣金收入和自营业务投资收益大幅下滑所致。经纪业务方面，2月日均股票成交金额为4276亿，同比减少4.2%，环比减少17.7%。自营业务方面，2月上证综指下跌6.36%，深证成指下跌2.97%，股市有较大幅度的调整，预计券商投资收益同步下滑。

资管业务方面，华泰资管子公司独占鳌头，实现营业收入2.14亿元，同比增长63.63%；实现净利润1.18亿元，同比大增95.68%。而与之形成对比的是，多家资管子公司营收和净利出现同比大幅下滑。

数据显示，2月券商资管业务新发产品311 个，新发份额68.3 亿份，较上月末减少47.32%。东北证券表示，在监管趋严的大环境下，券商资管业务差异化将进一步加大。

虽然2月业绩承压，不过国信证券非银研究员王继林认为，2月券商业绩主要受市场调整及春节因素影响，业绩下滑不具备可持续性，2月或是券商业绩的底部。预计2018年或成为券商业绩的拐点，在交易量企稳、直接融资提升大背景下，传统经纪业务、投行业务均有支撑，龙头券商业绩更具稳定性。

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