影响市场不确定因素较多 仍以谨慎防御为主

节前A股震荡回调，其中上证指数围绕3100-3190点箱体波动，而创业板相对强劲，反弹至年线上方震荡。从目前看，短线大盘仍以谨慎防御为主，不确定因素较大，投资者在操作上保持弹性、及时应变。

首先，从历史数据统计发现，春季行情在4月份出现相对高点的几率较大。去年前年都在4月份出现高点，2015年因为杠杆牛持续到了6月份，今年不是行情大年，“两会”结束后市场重回平静，因此4月份存在春季行情结束的可能。

其次，目前市场资金面仍以存量博弈为主，增量资金较少。无论是每周的新增开户数还是两市融资余额增加的情况看，都没有明显的放大和增加。虽然随着新股发行节奏放慢，融资量减少，但今年大小非解禁压力较大，市值超过2万亿元，因此供求关系没有明显舒缓。另外，随着富士康、药明康德、宁德时代等新经济公司陆续过会，场内机构也在调仓换股腾笼换鸟，以迎接独角兽新经济时代的到来，对现有蓝筹具有挤出效应。

第三，影响市场的不确定因素较多，其中既有上市公司年报业绩和一季报业绩披露的叠加效应，也有即将公布的一季度宏观经济和金融货币数据，更有中美贸易纠纷可能升级的复杂局势以及朝韩首脑会晤等地缘政治因素，对A股市场而言，还需要等待靴子落地，边走边看。

此外，从市场结构看，以上证50为代表的传统蓝筹进入阶段性调整，其中银行保险等金融股受金融开放预期以及业绩增速放缓影响；钢铁煤炭等周期股受环境因素改变及利好边际效应递减等因素影响，纷纷进入趋势性调整。相反，以高科技创新为主要特色的创业板在技术超跌、独角兽企业回归等利好刺激下开始震荡走强，并吸引机构持续介入。从目前看，在相对谨慎的市场中创业板及高科技成长股或有结构性机会。

总体看，上证指数在前期低点3091点、3062点具有支撑，并可能出现超级机构的护盘，往上看3188-3242点上档缺口具有较强阻力。创业板指数在1801点半年线到1809点年线处有较强支撑，维持偏强势运行可能性较大。

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