景气上行 钨制品价格稳中有升

百川资讯数据显示，截至2月7日，APT（仲钨酸铵）价格报价17.25万元/吨，2月以来累计上涨2500元/吨。业内人士表示，近期国内钨制品价格稳中有升。主要原因是，上游钨矿及冶炼厂停工及检修增多，原料供应收紧；而矿山采掘、石油钻井等行业景气度持续上行，钨制品下游需求看好。

景气上行

赣州市钨业协会公布的2月市场报价显示，65%黑钨精矿为11.1万元/标吨，较1月下半月上调0.2万元/标吨；APT价格为17.1万元/吨，上调0.2万元/吨。

1月末以来，钨价呈现稳中小幅上涨格局。天风证券有色金属首席分析师杨诚笑认为，目前国内钨精矿矿山开工数量进一步减少，部分地区矿山陆续进入检修阶段。加之环保监管趋强等因素影响，钨市场向上趋势基本确立。目前企业惜售意愿较强，多以前期库存消耗为主，价格有望继续上涨。同时，中下游的冶炼、加工企业受成本支撑，价格跟涨。

钨制品下游需求方面，采掘机、钻井机行业景气度持续上行。据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2017年1-12月，纳入统计的25家主机制造企业合计销售各类挖掘机械产品140303台，超过2015年、2016年销量之和，创下自2012年以来6年新高。

业内人士表示，在供给偏紧、下游行业景气度提升的背景下，钨价春节后“开门红”可期。

业绩靓丽

目前，A股四家钨业上市公司公布了2017年业绩预告。除章源钨业(002378)因子公司赣州澳克泰工具技术有限公司经营亏损预计2017年度净利润同比下降外，其余三家公司均预喜。

中钨高新(000657)预计2017年盈利1.2亿元-1.35亿元，同比增长802.26%-915.04%。对于业绩增长的主要原因，公司表示，宏观经济稳中向好，行业呈现回暖态势。同时，公司采取了一系列措施，硬质合金业务大幅增长，产品结构得到优化。

厦门钨业(600549)预计2017年实现净利润与同比增加47717.42万元，增幅为324.60%。公司表示，报告期内钨精矿价格上涨，公司下属钨矿山企业盈利好转；硬质合金深加工产品销售及盈利稳步提升，控股子公司厦门金鹭特种合金有限公司实现净利润40027.18万元，同比增长43.19%。

广发证券(000776)(港股01776)有色行业首席分析师巨国贤表示，在环保监管日趋严格的情况下，钨矿的复产或新开工将受到影响，钨精矿供给短期难以释放，钨精矿价格或持续上涨，拥有自产钨精矿和高库存的上市公司将受益。

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