沪指退守3300点 耐心等待企稳信号

受隔夜美股强劲反弹影响，周三A股市场各大股指集体高开，上证指数一度反弹逾50点，随后疯狂跳水，最低下探至3304点，完全回补了元旦后的跳空缺口，收盘下跌1.82%报3309点。创业板指数也剧烈震荡，早盘开盘后上涨逾2%，随后快速杀跌，上午收盘前在指标股的带动下强劲反弹，午后以震荡为主，收盘上涨1.14%报1616点。板块方面，软件服务、半导体、传媒娱乐等板块涨幅居前，房地产、银行、家电等板块重挫逾4%。个股多数上涨，赚钱效应明显好转，两市有42只个股涨停，同时仍有30余只个股跌停。

从昨日盘面来看，市场震荡明显加剧，上证指数振幅超百点，创业板指数振幅超4%。一方面，前期领涨的金融、地产、煤炭、钢铁等权重股纷纷冲高回落出现补跌。房地产板块指数重挫4.53%领跌，保利地产(600048)、招商蛇口(001979)、金地集团(600383)等行业龙头暴跌逾8%；银行板块的工商银行(601398)(港股01398)、建设银行(601939)(港股00939)、农业银行(601288)(港股01288)等个股重挫逾5%；宝钢股份(600019)、海螺水泥(600585)(港股00914)、江西铜业(600362)等周期跌幅均超3%。另一方面，创蓝筹以及优质成长股出现反弹，光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027)等指标股纷纷大涨，显然，部分资金从金融、周期、消费白马等板块调仓至中小创。

上证指数昨日已经退守至3300点，近日的急跌已经将元旦后的涨幅全部吞没；创业板指数从1852点下跌至1571点，最大跌幅高达15%。短期来看，需要关注以下几个因素。首先，美股是否能够企稳。虽然美股周二出现强劲反弹，但当日仅仅只是快速下跌的技术性反弹，并没有发出确认止跌企稳的信号，短期美股的走势会影响A股市场情绪。其次，需要关注陆股通、两融等资金的情况。从数据来看，陆股通2月6日净流出近百亿，昨日流出逾20亿元；两融余额5天净减少439亿元，其中2月1日和6日两天资金均流出超百亿元。陆股通、两融等资金转为净流入才表明资金重新做多。第三，需要关注金融周期等强势板块的走势，昨日银行、地产、煤炭等强势板块开始补跌，等这些板块补跌完毕后市场才能迎来真正的企稳。

越声理财认为，国内经济基本面仍保持韧性，今年1月信贷投放或将超预期，安全边际更高，A股市场出现持续非理性下跌的可能性较小，技术上上证指数在年线（3280点）至3300点整数关区域有一定的支撑，创业板指数在急跌15%后也有技术性反弹需求。操作上，

考虑市场短期剧烈震荡，建议继续严控仓位，回避风险防御为主，耐心等待市场企稳后的进场机会。

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