上指50创两年来最大跌幅 尚难判断风格转变

2月7日，深沪股市高开低走，白马蓝筹集体大跌，其中上证50指数大跌2.82%，创2016年2月以来最大跌幅，盘中跌幅一度超过3%，日内振幅高达4.69%。

白马股暴跌系补跌

记者注意到，近一年多强势涨升的白马蓝筹集体大跌。据WIND资讯数据统计，鲁西化工(000830)、华夏幸福(600340)、保利地产(600048)、华帝股份(002035)、万科A(000002)、五粮液(000858)等跌幅均超过7%，招商银行(600036)、平安银行(000001)、泸州老窖(000568)等跌幅超过6%，工商银行(601398)、建设银行(601939)、农业银行(601288)、格力电器(000651)、小天鹅等跌幅均超过5%。

从申万一级行业跌幅榜看，房地产、家用电器、食品饮料、银行、非银金融位居跌幅榜前五名，跌幅分别达4.62%、4.04%、3.33%、3.10%、2.03%。

英大证券研究所所长李大霄对记者表示，白马蓝筹暴跌是补跌。目前上证50市盈率12倍多，沪深300市盈率14倍多，相比市场中位数还不贵，后市下调的空间有限，未来上涨概率比下跌概率大。另外，白马蓝筹个股分化难免，还得再观察几天才能判断其调整时间。

“白马蓝筹暴跌主要是涨幅过大，整体估值已经到达估值顶部，但不会马上大幅跌下来，可能会在高位横盘震荡较长时间。”恒创天下投资总监罗晓鸣接受记者采访时表示，短期调整可能会在本周结束，但个股分化会不断加剧，许多白马股短期难再创新高。

深圳新里程董事长赖戌播表示，美股三大股指见顶回落，A股对标美股的白马蓝筹大跌很正常。贵州茅台(600519)是白马股标杆，只要贵州茅台见顶回落了，其他白马股便没有了领涨龙头。近一年多涨幅巨大的食品饮料、家用电器、房地产等白马蓝筹，后市将延续高位回调之旅。

哲灵广富徐泽林表示，白马蓝筹大面积暴跌是补跌，其是否见顶及调整性质目前不好判断。

风格有望阶段性转换

白马蓝筹集体暴跌，市场风格是否会就此发生转换？赖戌播表示，白马股涨幅大了自然会回调，中小创跌多了，也会有超跌反弹机会，业绩增长稳定的中小创个股，有望率先走出反弹，投资者可重点关注滞涨的创蓝筹。不过，不可能会长时间风格转换，监管层倡导价值投资、理性投资，白马蓝筹依然会成为市场炒作主线。

罗晓鸣表示，市场风格转换的可能性极大，中小创累计跌幅已经很大，部分个股已经跌不动了，特别是少数被错杀的个股，已有资金低吸建仓。投资者可关注业绩稳增、调整充分优质标的。

丹阳投资首席投资官康水跃在接受记者采访时指出，创业板指创下2017年7月18日的新低之后，抄底资金加速流入，极易引发一波反弹。会有质地良好的中小创个股率先脱颖而出，走出漂亮的反弹，甚至走出翻倍的反转行情。同时，漂亮50风格仍将继续。大白马大蓝筹代表着大众意义上的“低估值”个股，它们仍会稳步向上走。新能源汽车的最上游和最下游两个端口，仍然会浮现出不错的投资标的。

李大霄表示，市场二八风格很难转换。A股逐渐港股化、美股化，机构投资者占比日渐提升，而机构投资者追求的是稳定回报。蓝筹股顶部不应是长期顶部，优质白马蓝筹是能够穿越牛熊的。考虑到美股见顶概率大增，未来操作应由进攻转为防守，建议投资者拥抱优质白马蓝筹，远离绩差股、远离杠杆。创业板市场波动大，不是顶级高手不建议参与。

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